La opereta del Petrobono 2011 termina con un truco y una sorpresa

julio 7, 2009

(This post can be found in English here)

Recapitulemos: El Petrobono 2011 se suponía que era por US$ 2 mil millones, pero se expandió a US$ 3 mil millones. Se suponía que solo se vendería en Venezuela, pero luego PDVSA ofreció venderlo afuera. Se suponía que era institucional, pero luego se abrió la venta a particulares. El cronograma cambió tres veces y se emitió bajo leyes nacionales.

Su propósito? Recabar fondos para PDVSA y ayudar a bajar el precio del dólar permuta que estaba a BsF. 6,45 al momento de la oferta.

Finalmente el proceso cerró la semana pasada, y después de una serie de pasos un poco cómicos y sin profesionalismo, se suponía que sería asignado hoy.

No habrían mas sorpresas, piensa Ud.?

Pues Ud. Se equivoco!

Porque hoy PDVSA anunció los resultados y el precio de corte fué 175% a 2.15 BsF. por US$ comprado. En una sorprendente maniobra mágica, PDVSA colocó menos de los US$ 2 mil millones originalmente pautados o menos de la mitad de los “incrementados” US$3 mil millones.

Básicamente, dadas todas las incertidumbres que todavía acompañan la emisión, los inversionistas decidieron jugar por lo seguro e hicieron ofertas que les daría un precio bajo en moneda local por su moneda extranjera. Pero al final, PDVSA recaudó menos de lo que buscaba y los inversionistas pasaron mucho trabajo para nada. PDVSA dice que hubo ofertas por US$ 7.9 mil millones, cosa que dudamos, a menos que los bancos del Gobierno pusieron ofertas de última hora.

A la final esto ha sido solo una opereta, un show cómico de pura incompetencia que logró menos de la mitad de una de las dos metas principales de la colocación. Despues de todo, hoy el valor del dólar permuta terminó por encima de lo que estaba cuando se anunció el bono (aunque los rumores de su existencia jugaron un rol en mantener la tasa de cambio baja)

Y como para echarle sal a una llaga, hay una arista nueva esta noche: que PDVSA dice estar estudiando colocar el remanente del bono fallido “pronto”,  a un precio mayor de 181%.

Cónchale, así que los afortunados que lograron comprar el bono vivirán bajo la sombra de la posible llegada en el mercado de casi US$ 1.6 mil millones adicionales en bonos, que harán poco o nada para sustentar el precio del bono una vez esté registrado en los mercados internacionales.

¿Que dirán mañana? ¿Que quieren esperar para registrarlo en los mercados internacionales hasta que aparezca la nueva emisión? Verdaderamente ya nada nos sorprende en esta revolución sin cerebro e incompetente

Unos bachilleres probablemente harían un mejor trabajo que estos “profesionales” revolucionarios de las finanzas no tan altas, colocando el  el nuevo Petrobono 2011.

2 comentarios to “La opereta del Petrobono 2011 termina con un truco y una sorpresa”


  1. […] Petrobono 2011 operetta ends with a sleight of hand and a twist July 6, 2009 (Este post se encuentra en Español aqui) […]

  2. Ernesto Prieto Says:

    Estos economistas revolucionarios son unos tapados!


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